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人稱「米Sir」、被譽為冠軍交易員的Mark Minervini近日在推特（Twitter）發文指，現時美股就像在90年儲蓄銀行危機（Saving and Loan Crisis）的底部，許多散戶在等待一個從未出現的跌市，最終錯過升市展開，並相信美股即將展開升浪。本文將會討論米Sir當中的論點，並且比較今次地區性銀行危機與當年的相異。
米Sir觀點備受關注，是因為他曾於1997年和2021年在100萬美元實戰倉組別分別以115%和335%贏得全美投資錦標賽的冠軍。他更是多本暢銷書籍的作者，包括：《Trade Like a Stock Market Wizard》、《Think & Trade Like a Champion》（譯本為超級績效）等。
圖一：米Sir指他仍然看好美股後市，並已於今年1月13日發出買入訊號
資料來源：Twitter
米Sir在5月15日發了兩則推文。第一則推文，米Sir指他仍然看好美股後市，並已於今年1月13日發出買入訊號，美股很可能已在去年10月見底。
圖二：米Sir認為現時美股就像在90年儲蓄銀行危機的底部 
資料來源：Twitter
第二則推文，他指現時美股就像在90年儲蓄銀行危機的底部。他指認為目前背景當然不可能完全跟90年那次一模一樣，但從概念上，1990年式的底部經已出現，市場已為突破做好了準備，在真正拉升前，不排除會有最後震倉（Shakeout），騙走最後一群好友的「貨」，直到所有原本看好後市的投資者都死心時，牛市就會誕生。他不排除最後震倉出現於債務上限問題，屆時投資者將自拒於升市的門外。在1990年的儲蓄銀行危機，只有少數投資者相信反彈是真的，更多人在等待一個從未出現的回調，直到市場已經大幅飆升時，才驚覺牛市重臨。
圖三：標普500指數在90年儲蓄銀行危機與2023年的走勢比較
在80-90年代爆發了儲蓄貸款銀行危機，期間全美3,234家儲貸機構最終被政府成立的聯邦儲貸保險公司（FSLIC）或重組信託公司（RTC）關閉或重組。危機的根源來自於儲貸機構過於單一的業務模式、風險的高度集中和資產負債久期錯配，與今天的地區性銀行危機根源有相似之處。但以規模計，今天的三間地區性銀行倒閉（SVB、Signature Bank、第一共和銀行）已超過了金融海嘯時銀行倒閉規模，更遑論90年儲貸銀行危機。最終，美國經濟曾於90年短暫陷入衰退，但其後迅速復甦。今天，地區性銀行危機令中小型銀行收緊信貸，美國經濟陷入衰退可能只是時間問題，但聯儲局放水救市、量寬救銀行和經濟是過去所沒有的。正如「大空頭」Michael Burry所言，FDIC和聯儲局推出BTFP（銀行定期融資計劃）已改變了遊戲規則，這是他抄底地區銀行股、轉軚看好美股的原因。
最後，米Sir在5月11日的推文表示，很多投資者在股市築底期間，挨不住最後震倉而被震走騙貨的原因在於，恐怖、可怕的負面新聞長期出現助長了悲觀情緒，最終在情感上和經濟上打擊了心灰意冷的投資者。最後震倉令股票由弱者手上轉到強者手中，為新的升浪締造了有利的條件和環境。今次的負面新聞包括債務上限、通脹憂慮、衰退猜測、聯儲局措辭等。米sir續說，回顧他自己經歷過的九次熊市，總會在這些可怕的事件築成底部，然後牛市隨之誕生。
你又是否認同米Sir的觀點？
