FSMOne全股票基金指數（香港）9月跌3.9% 黃金及貴金屬基金需求不振

聯儲局於9月議息中一如預期維持利率不變。⾯對油價飆升和汽⾞⼯⼈罷⼯等挑戰下，聯儲局傳達利率將「更⾼更久」的信號。美國10年期國債息率⾃2007年以來⾸次升破4.5%。美元強勢下，⼈⺠幣受壓，創2007年末以來新低。中國社會消費品零售及製造業PMI等經濟數據改善，反映整體經濟處於復甦階段，惟恒⼤境外重組計劃告吹，⼦公司恒⼤地產未能按期兌付本息，內房負面消息持續困擾下，房地產行業仍未見起色。

於2023年9月，MSCI AC 世界指數、MSCI亞洲（日本除外）指數、MSCI新興市場指數（俄羅斯股票已被剔除）分別下跌% 4.3%、2.9%及3.0%（以港元計算，截至2023年9月30日）。FSMOne全股票基金指數（香港）於9月跌3.9%（以港元計算，截至2023年9月30日）。

投資者風險胃納於今年9月轉弱，反映市場恐慌情緒的芝加哥期權交易所波動指數（VIX），於月內上升3.95點至17.5點水平。美國十年期國債收益率上升46.3個基點至 4.6%（以美元計算，截至2023年9月30日），德國十年期國債收益率上升37.3個基點至2.8%（以歐元計算，截至2023年9月30日）。

表二：2023年9月表現最佳股票基金（如欲查閱基金於過往各年的表現及風險披露聲明，請點擊基金名稱）

印度經濟不容忽視 日股越戰越勇

MSCI明晟印度指數今年升逾7％，不出所料，印度基金佔升幅榜三個席位。印度經濟依然強勁，市場分析早前中國強硬的疫情封控措施下，經濟至今尚未完全恢復元氣，外資從中國轉戰印度。日本股市再度拉升，日經平均股價於9月中一度創31年來的新高。儘管日圓貶值同時影響有關基金表現，不過瀚亞投資 - 日本動力股票基金(美元對沖) A作貨幣對沖減低貨幣風險，因此表現勝於沒作貨幣對沖的日本市場基金，更佔榜首位置。此外，油價今年來首次觸及每桶95美元的⽔平，美國頁岩油巨頭警告除非政府鼓勵開採，否則油價將邁向150美元，突顯了全球供應缺口持續擴大，環球能源基金升1.7%。

表三：2023年9月表現最差股票基金（如欲查閱基金於過往各年的表現及風險披露聲明，請點擊基金名稱）

環球黃金及貴金屬基金下跌

環球的黃金及貴金屬基金佔跌幅榜兩席位。在倫敦⾦屬交易所（LME）主要⾦屬中跌幅最⼤的是鎳價，今年已下跌38%。LME鎳價在9月跌⾄14個⽉低點，由於⾃印尼和中國的供應增加、⼯業⾦屬需求前景疲軟。由於利率仍在高位水平，亦不利⾦價。列表上歐洲新興市場基金9月下跌9%，當中地區佔比最高的波蘭及匈牙利在高通脹率仍然為了提振經濟而決定減息，因此表現較為波動。隨9月油價上升，繼上月再次成榜首的環球新能源基金跌逾一成半。

利率將「更⾼更久」 市場關注收息工具

儘管消費者信心和勞動市場預期減弱，鑒於通脹仍居高不下，我們認為利率仍將在更長時間內保持在較高水平。若投資者預期美債息率居高不下，有何投資策略可受惠於此？不妨按此查看五大收息投資工具，除了傳統的定期存款，包括捕捉貨幣升值機遇的貨幣市場基金、被視為低風險的美國國債等等。