每週債券熱點：實時債券平台新上架—一文看盡橫跨各行各業的12隻收益債券之選！

FSM實時債券平台（Bondsupermart Live）支持實時及小額交易，讓投資者可以即時交易這些債券。

最近FSM實時債券平台平台再度新增多張債券，為投資者提供更多不同年期、行業、貨幣及信貸評級的選擇，投資者可依據自身風險偏好，靈活配置債券投資。最新一批熱門債券現已登陸平台，收益率最高可達約7%（見表一）！

是次新上架債券包括：

• PacifiCorp、電子支付企業PayPal、著名銀行花旗集團、科技巨擘戴爾（Dell）和博通（Broadcom）及金融科技公司Fidelity National Information Services（FIS）不同年期的美元債；
• 澳洲國營能源企業AusNet、和本地大型超市Woolworths的澳元債；
• 保險企業Rothesay Life、科技巨頭IBM和Alphabet及巴克萊銀行（Barclays）的英鎊債

本文將逐一為投資者更新各公司的最新發展動態。（註：碎股交易僅適用於專業投資者。非專業投資者須符合全手最低門檻，例如下方表一中英鎊債券的最低投注額100,000 ／每注加額 100,000。）

表一：Bondsupermart Live 新上架債券

債券名稱	發行人	下次贖回／剩餘年期	到期收益率	債券信貸評級 （標準普爾／惠譽）
BRKHEC 7.375% 15Sep2055 Corp (USD)	PacifiCorp	3.9 / 29.2	7.00%	BB / -
PYPL 5.050% 01Jun2052 Corp (USD)	PayPal	25.4 / 25.9	5.90%	A- / A-
C 6.020% 24Jan2036 Corp (USD)	花旗集團	8.5 / 9.5	5.70%	BBB / BBB+
DELL 5.250% 15Feb2037 Corp (USD)	戴爾	10.3 / 10.6	5.50%	BBB+ / BBB+
AVGO 5.200% 15Jul2035 Corp (USD)	博通	8.8 / 9.0	5.30%	A- / A-
FIS 4.800% 10Mar2031 Corp (USD)	Fidelity National Information Services	4.6 / 4.7	5.10%	BBB / BBB
ANVAU 6.4956% 04Feb2056 Corp (AUD)	AusNet	9.3 / 29.6	6.50%	BBB- / -
WOWAU 5.910% 29Nov2034 Corp (AUD)	Woolworths Group	8.1 / 8.4	6.00%	BBB / -
ROTHLF 7.019% 10Dec2034 Corp (GBP)	Rothesay Life	7.9 / 8.4	6.20%	- / BBB+
IBM 4.875% 06Feb2038 Corp (GBP)	IBM	11.3 / 11.6	6.10%	A- / A-
GOOGL 5.500% 13Nov2041 Corp (GBP)	Alphabet	15.1 / 15.3	6.10%	AA+ / -
BACR 6.174% 29Jul2036 Corp (GBP)	巴克萊銀行	5.0 / 10.0	5.90%	BBB / BBB+
資料來源：FSM Global 資料截至2026年8月5日

新上架企業債券：美元之選

FSM新上架債券平台提供以下不同的美元企業債券，投資者可根據自身投資需求配置最適合的美元企業債券。

1. PacifiCorp｜BRKHEC 7.375% 15Sep2055 Corp (USD) —收益率7.0%

PacifiCorp是一家電力公用事業企業，按州政府釐定的電價於美國西部專營區獨家供電，由巴郡能源投資全資擁有，惟債券無母公司擔保。2055年債券屬初級後償混合債券（BB）：票息可由發行人酌情遞延最多10年，且首個贖回日（約2030年6月）不保證行使；若不獲贖回，票息將每5年按5年期美國國債利率加3.3%息差重設，並設有不低於原定7.4%票息的下限，卻不保證上調。

截至2026年3月，2026年第一季收入按年升2%至18億美元，惟營運利潤跌21%至2.1億美元，已不足以覆蓋2.3億美元利息支出；5.8億美元未受保山火賠付令經營現金流轉負，訴訟中潛在負債更達520億美元。總負債按季增19%至180億美元，淨負債比率1.4倍；流動性尚算充足，達51億美元，另有25.5億美元第三方山火擔保安排。到期高峰期均落在2029至2030年，貼近首個贖回／重設日。偏高收益率正反映上述結構及訴訟風險，投資者須審慎衡量風險。

2. PayPal｜PYPL 5.050% 01Jun2052 Corp (USD)—收益率5.9%

PayPal是全球最大數碼支付平台之一，經營涵蓋品牌結帳、Venmo及非品牌處理業務的雙邊網絡，活躍賬戶達4.4億個。據報Stripe與私募基金Advent International於2026年7月15日聯合提出以每股60.5美元（估值逾530億美元）收購PayPal，當中約500億美元已承諾獲銀行融資支持。債券持有人主要保障為控制權變更條款：若控制權變更並同時被下調至投資級別以下，公司須以本金101%回購。

2026年第一季集團純利按年升7.2%至84億美元，惟營運利潤按年跌2.7%至15億美元，自由現金流因投資開支加大而略為回落至9.0億美元；持有135億美元現金、等價物及投資，對負債116億美元。這張2052年債券屬長年期之選，適合希望於AA評級名字以外爭取存續期回報的投資者，惟須留意收購進展帶來的事件風險。

3. 花旗集團（Citigroup）｜C 6.020% 24Jan2036 Corp (USD)—收益率5.7%

花旗是美國最大的環球銀行之一，於交易服務、市場、財富管理及美國消費者信用卡業務均居領先，經多年重組後精簡為五大互相扣連的核心板塊。截至2026年3月，2026年第一季總收入按年升14%至246億美元，淨利息收入（NII）升12%至157億美元；一級資本適足率（CET1）12.7%，仍高於監管要求約110個基點，資金來源由1.5萬億美元（按年升10%）的存款基礎支持。債券收益率較10年期美國國債（現約4.6%）高約111個基點，在監管嚴格的美國銀行巨頭中屬紮實收益之選。

4. 戴爾（Dell）｜DELL 5.250% 15Feb2037 Corp (USD)—收益率5.5%

戴爾是IT基建及個人電腦環球龍頭，亦是AI優化伺服器的領先供應商，基礎設施解決方案部門現已主導集團盈利。2027財年第一季（截至2026年5月）總淨收入按年升88%至破紀錄的438億美元，AI伺服器訂單244億美元、積壓訂單創513億美元新高，管理層將全年收入指引中位數上調至1,670億美元；經營現金流創41億美元新高，季末持有116億美元現金及等價物，對總負債312億美元，核心槓桿1.2倍。惟AI伺服器毛利率由21.1%收窄至17.8%，結構性偏低。對想參與AI基建又重視信貸質素的投資者，這張2037年債券值得投資者考慮。

5. 博通（Broadcom）｜AVGO 5.200% 15Jul2035 Corp (USD)—收益率5.3%

博通是環球半導體及基建軟件龍頭，亦是繼英偉達後AI資本開支週期最明確的受惠者之一，為大型雲端服務供應商設計定製AI加速器及網絡晶片，另有以VMware為核心的軟件業務。截至2026年5月，2026財年第二季創季度紀錄，總淨收入按年飆48%至222億美元，主要由AI半導體收入108億美元（按年升143%）帶動，管理層指引第三季AI收入達160億美元。博通集團持有196億美元現金及等價物，對總負債649億美元，即淨負債約453億美元，過去一年淨負債對經調整EBITDA約0.9倍；2023年為收購VMware大幅舉債後，龐大現金生成能力已令公司迅速去槓桿。結構性AI增長加上低於1倍槓桿，令這批2035年債券成為爭取投資級別AI敞口的吸引之選。

6. FIS｜FIS 4.800% 10Mar2031 Corp (USD)—收益率5.1%

Fidelity National Information Services（FIS）是全球最大的銀行科技供應商之一，為數以千計金融機構提供任務關鍵的核心處理、支付及資本市場軟件，收入高度經常性；集團最近以135億美元收購Global Payments的發卡解決方案業務，並退出餘下Worldpay權益，令業務更聚焦金融機構科技。2026年第一季（截至2026年3月）收入32億美元（按年升6.5%），經調整EBITDA利潤率由37.8%擴闊至39.6%，自由現金流按年增逾一倍至4.7億美元，管理層將全年收入目標約21億美元。以債務融資收購後總負債達211億美元、槓桿水平偏高，惟管理層已暫停股分回購、並優先去槓桿，向2.8倍總槓桿目標邁進，讓投資者於信貸質素改善之際賺取紮實的投資級別收益。

澳元之選

除了美元企業債外，FSM實時債券平台亦提供以下不同的澳元企業債，同時亦提供不俗的收益率供投資者配置。

7. AusNet｜ANVAU 6.4956% 04Feb2056 Corp (AUD)—收益率6.5%

AusNet是維多利亞州最大的能源輸送企業，擁有並營運該州輸電網絡及電力、天然氣配送網絡，屬受澳洲能源監管機構（AER）規管的天然壟斷資產；約85%收入每五年重設電價一次，現金流高度可預測，亦幾乎不受用量波動影響。AusNet作為私人公司（2022年被Brookfield Asset Management牽頭財團收購後退市），披露僅限半年度報告。

截至2025年12月，AusNet集團收入按年升9.5%至15億澳元，EBITDA升18.2%至9.5億澳元，主要受惠於規管電價上調及成本下降；資本開支達7.9億澳元（按年升10.5%）以支持維州能源轉型。負債比率（淨負債對受規管及已簽約資產基礎）由79.0%改善至77.2%，流動性有11億澳元（包括未提取銀行融資及4,200萬澳元現金）。債券年期為30年，第十年起方可於重設日贖回；由於評級機構自首個贖回日起將其信用處理由「50%債務、50%股權」改列為100%債務，公司有明顯經濟誘因在首個機會贖回。對能接受後償結構的投資者，債券以受規管壟斷現金流為後盾提供6%以上澳元收益率—回報是補償結構風險而非業務風險。

8. Woolworths｜WOWAU 5.910% 29Nov2034 Corp (AUD)—收益率6.0%

Woolworths是澳洲最大的超市營運商，以食品及日常必需品為核心，涵蓋澳洲食品、新西蘭食品及B2B分部，業務防禦性強。截至2026年1月4日，2026財年上半年銷售按年升3.4%至371億澳元，撇除重大項目前純利升16.4%至8.6億澳元，惟計入一次性7.1億澳元補救撥備後報告純利跌49.4%。經營現金流按年升18.3%至23億澳元，過去一年淨負債對EBITDA由2.8倍降至2.7倍；Woolworths集團已完成12億澳元銀行債務融資以延長年期，且2027年11月前並無債券資本市場到期債務，足以證明其BBB（展望穩定）評級。這張2034年債券適合想取得防禦性零售商敞口的澳元投資者。

英鎊之選

最後，除美元與澳元債券外，FSM實時債券平台亦備有以下優質英鎊企業債，提供不俗的收益率，方便投資者靈活配置資產。

9. Rothesay｜ROTHLF 7.019% 10Dec2034 Corp (GBP)—收益率6.2%

Rothesay是英國最大的退休金保險企業，為約一百萬人提供退休金保障，股權由新加坡政府投資公司GIC（50.2%）及MassMutual（47.6%）持有，兩者均承諾支持集團重大擴張的資本需求。2025財年（截至2025年12月）經調整營運利潤跌至11億英鎊（2024財年：18億英鎊），主要反映新業務保費轉弱。償付能力II（Solvency II）盈餘54億英鎊，相當於償付資本要求（SCR）覆蓋率246%，遠高於100%監管門檻；槓桿溫和，總借款27億英鎊（約佔合資格自有資金30%），流動性約10億英鎊，並獲4.8億英鎊經營現金流支持。這張二級後償債券適合看重穩健償付能力的投資者。

10. IBM｜IBM 4.875% 06Feb2038 Corp (GBP)—收益率6.1%

IBM是環球企業科技龍頭，以混合雲及人工智能方案支撐全球關鍵數碼基建，收入以黏性高的經常性軟件及顧問業務為主。初步2026年第二季收入172億美元，按年微升1%，其中軟件升5%、顧問持平、基建跌7%；經營活動淨現金按年升27.9%至28億美元，自由現金流維持17億美元。截至2026年第一季末持有118億美元現金、等價物及有價證券，對總負債698億美元，過去一年淨負債對經調整EBITDA穩定於2.9倍。槓桿穩定、自由現金流增長，加上關鍵的經常性軟件基礎，令這批2038年債券為投資者提供一家美國藍籌的可靠英鎊收益。

11. Alphabet｜GOOGL 5.500% 13Nov2041 Corp (GBP)—收益率6.1%

Alphabet（Google母公司）截至2026年3月綜合收入按年升21.8%至1,099億美元，連續第11個季度錄得雙位數增長；營運利潤升29.7%至397億美元，利潤率擴闊2個百分點至36.1%。季末持有1,268億美元現金及等價物和證券投資，對總負債905億美元。過去一年自由現金流按年跌14%至644億美元，因AI資本開支（2026年指引1,800億至1,900億美元）短期拖累收入變現；但我們認為這並非警號，相關投資已推動收入及利潤率加速增長。這批2041年債券距贖回15.1年，屬優質公司的長年期英鎊收益之選。

12. 巴克萊（Barclays）｜BACR 6.174% 29Jul2036 Corp (GBP)—收益率5.9%

巴克萊（Barclays）是英國首屈一指的銀行，於零售及企業銀行領域擁有強大環球網絡。截至2026年3月收入創季度紀錄達82億英鎊（按年升6%），營運開支增速慢於收入，令稅後利潤升4%至22億英鎊，有形股本回報率13.5%。巴克萊貸款損失率74個基點，惟受一筆針對單一客戶的一次性2.3億英鎊撥備推高，撇除此項仍處管理層50至60個基點的指引區間。CET1比率13.9%（回購後），較12.2%要求有約170個基點緩衝，流動性覆蓋率及淨穩定資金比率亦遠高於監管要求。這張2036年二級後償債券距贖回5.0年，適合追求穩定收益的投資者。

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