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南韓持續受惠於AI基建熱潮，8月出口按年大升68.7%，增速較7月的63%再度加快。其中，半導體出口急升209%至466.5億美元，佔總出口的47.5%，比例創歷史新高，以企業級固態硬碟為主的電腦出口亦飆升419.5%。值得留意的是，出口急增主要由產品價格上漲帶動，顯示記憶體等電子元件仍然供不應求。出口暢旺令南韓今年首八個月累計貿易順差達2,025億美元，創歷史新高，並帶動整體經濟增長。當地第二季實質本地生產總值（GDP）按年增長3.7%，遠高於約2%的長期水平，促使當局將全年經濟增長預測由2.6%大幅上調至3.3%。不過，出口持續強勁或對物價造成壓力。南韓央行指出，若出口動力進一步外溢至內需，未來六個季度或令核心通脹最多上升0.6個百分點。
南韓消費者物價指數（CPI）在7月短暫放緩後，8月受去年手機月費折扣造成的低基數影響再度加快，按年升3.1%，是今年第三次高於3%；核心CPI亦升至3.4%。若剔除一次性因素，整體通脹約為2.5%。分項來看，服務通脹偏高，個人服務價格按年升3.5%，保險費及海外旅行團價格更分別急升13.4%及14.9%，或反映出口帶來的需求壓力已開始傳導至部分服務價格。雖然當局預期整體通脹將於9月回落，但南韓央行上月把今明兩年核心通脹預測上調至2.5%，加上服務價格向來黏性較高，預計核心通脹短期內難回落至2%的目標。
總括而言，出口暢旺正逐步推高內需及物價，加上家庭信貸首次突破2,000萬億韓元、首爾樓價持續攀升，令南韓央行傾向加息以遏抑通脹及資產價格。當局上月已連續第二次加息25點子，將基準利率上調至3厘；央行的點陣圖中位數顯示，六個月內或再加息一次。展望未來，半導體出口動力料延續至明年初，惟記憶體價格升幅或因高基數及消費電子需求轉弱而收窄。倘出口對物價的推力減弱，央行其後的利率取向仍有待更多數據確認。
歐元區：CPI按年升至 3.3%
8月CPI按年升至 3.3%，高於7月的 2.9%並符合市場預期，為自2023年9月以來最高水平，明顯高於歐洲央行 2% 的目標。通脹升溫主要由能源價格急升所帶動，受中東戰事影響，能源通脹按年升至 14.3%，為2023年1月以來最高水平。通脹數據強化市場對歐洲央行最快於本月加息的預期，市場已完全反映加息 25個基點的影響。此外，未加工食品及非能源工業品通脹亦有所加快，惟服務業通脹放緩至四個月低位 3%，而核心通脹率則由2.5%預期下調至 2.4%。區內主要經濟體中，德國按年通脹增速從2.8% 升至 2.9% 、法國由2.4% 升至 2.7% 、西班牙由3.9% 升至 4.5%，而意大利則由2.9% 升至 3.2%。若中東局勢持續令能源價格高企，整體通脹短期內料維持於歐洲央行目標之上，並支持央行進一步收緊政策。
南韓：出口按年升68.7%
8月出口按年升68.7%，不但勝於預期的63%，更較上月已修正升幅63%加速，顯示南韓作為全球AI硬體供應鏈的核心地位相當穩固。其中半導體和電腦產品分別創下209%和419.5%的亮眼升幅，反映在全球AI建設加速的背景下，南韓半導體產品的需求仍然強勁。然而，受現代汽車工會罷工影響，汽車部件未能延續上月升勢，錄得9.8%的按年跌幅，顯示相關產業的出口動能仍然疲弱。由此可見，來自AI投資的強勁需求將繼續推動半導體和電子產業成為南韓出口的核心支柱，並有助抵消來自造船和汽車等傳統重點產業出口增長的放緩。
日本：零售銷售按年增長4%
7月零售銷售按年增長4%，較6月的0.5%大幅加快，並高於市場預期的3.3%。汽車銷售仍是主要亮點，按年增長16.2%。零售銷售普遍改善，其他零售銷售從按年下跌0.2%轉升7.3%，機械及設備從跌1.9%轉升6.4%，綜合商品銷售亦從跌1.1%轉為增長3.1%，食品及飲料從跌0.4%轉為增長1.1%，藥品、化妝品及日用品從跌0.1%轉升1.6%。紡織服裝及配飾仍是主要拖累，但跌幅較前值14.4%收窄至6.6%。燃料銷售按年持平。家庭消費持續受到穩定工資增長及政府公用事業補貼的支持，顯示商品和服務需求仍具一定韌性。消費需求所展現的韌性表明，日本經濟仍具備足夠強度支持日本央行推進貨幣政策正常化，並加強了最快於9月再次加息的可能性。
印度：GDP 按年增長 7.8%
2026-27財年第一季 GDP按年增長 7.8%，高於市場預期的 7.3%，但較前季的8.6% 放緩。經濟增長主要由金融、房地產、住宅所有權、資訊科技及專業服務業帶動，增速從10.4%加快至 12.1%；製造業從7.3%加速至 9.2%；電力、燃氣及供水業從4.1%加速至 8.9%。建築業維持穩健，增長從8.4%放緩至 7.7%；貿易、酒店、運輸及通訊業亦從12.5%放緩至8.5%。然而，採礦及採石業按年收縮 2.4%。GDP 增速優於預期，主要受韌性較強的內需及不斷擴大的私人投資所支持，惟外部逆風仍然存在，尤其是高企的石油進口成本，可能對製造業及消費增長構成下行風險。
中國：PMI按月改善
8月製造業採購經理指數（PMI）錄得49.8，較上月回升0.6個百分點，景氣水平邊際改善。大型企業PMI大幅回升1.1個百分點至50.6，重返擴張區間；中型企業PMI微降0.3個百分點至49.4，小型企業PMI則回升0.5個百分點至47.9，中小企業景氣度仍處收縮區間。本月供需兩端同步改善，生產指數與新訂單指數分別上升0.5個和2.1個百分點至50.4與50.6，均回升至擴張區間，反映製造業產出提速且市場需求回暖明顯。總體上，大型企業發揮壓艙石效應，帶動經濟總體產出景氣度修復，疊加新動能產業發展態勢持續向好，製造業正逐步築底回穩。
