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中國出口維持強勢。8月以美元計出口按年升25%，高於前值且連續五個月維持雙位數增長。分項中，由於AI需求令記憶體供不應求，記憶體晶片出口售價大升，令集成電路出口急升近1.3倍。汽車出口亦按年升43%，當中新能源車佔近六成，歐洲、巴西及俄羅斯為主要市場。由此可見，出口增長高度集中於AI及汽車兩大產業，經濟對外需的依賴進一步加大。
物價方面，內地通縮壓力有所緩和。8月消費者物價指數（CPI）按年升0.8%，較7月加快，核心CPI則升至1%。惟升幅主要源於中東局勢推高油價及記憶體價格上漲。其中能源價格貢獻了整體升幅的三分之一，記憶體售價上升亦令電腦及手機價格升逾一成。相反，食品價格按年跌1.4%，服務價格升幅亦僅0.8%，顯示內需仍然疲弱。工業品價格方面，生產者物價指數（PPI）按年升3.8%，高於預期及前值，惟升幅由煤炭、有色金屬及油氣開採等上遊行業帶動，而汽車及食品加工等中下游行業出廠價仍在下跌。整體而言，8月物價回升主要屬外部價格傳導而非內需拉動，低通脹的格局未有改變。
總括而言，內地經濟維持「出口強、內需弱」的格局。7月住戶貸款大幅收縮，反映家庭正減少置業借貸甚至提前還款；加上樓價持續回落，令家庭財富收縮，不免對消費造成壓力。有見及此，當局積極推出樓市政策，包括把按揭年期延長至40年，希望透過政策穩定樓市以帶動消費。不過，新政並不包括減息：目前按揭利率已處於歷史低位，住戶貸款卻仍在收縮，或反映需求疲弱主要源於收入及樓價預期，而非資金成本。另一方面，出口暢旺令增長暫無下行壓力；而在輸入性通脹持續、主要央行或相繼加息之際，減息不但難以提振需求，反而或加重匯率及進口成本壓力，因此預計人行短期內維持政策利率不變。
美國：非農就業遠超預期
8月非農就業職位增加16.2萬個，遠高於市場預期的5.5萬個，並較7月明顯反彈。7月數據亦由初值減少2.3萬個，上修至增加2.1萬個。儘管勞動參與率上升，失業率仍維持在4.1%。休閒及酒店業帶動就業市場反彈，新增6.2萬個職位，前值減少2.1萬個。政府部門就業亦由跌轉升，增加3.5萬個職位。教育及醫療服務業從增1.2萬個加快至增加2.9萬個職位。建築業從增長1.4萬個擴大至2.2萬個職位。資訊業是主要拖累，轉為下跌2.3萬個。專業及商業服務業增長則放緩至1萬個。儘管油價衝擊及美伊衝突引發的供應鏈干擾對招聘活動造成壓力，勞動市場依然具韌性，進一步支持聯儲局偏鷹派的政策立場，並增加未來數月再度加息的風險。
南韓：GDP按年升3.7%
第二季GDP按年升3.7%，符合市場預期。受半導體和電子設備拉動，出口創下8.9%的亮眼升幅。同時，在南韓AI戰略領導下，記憶體及科技企業亦在加大對本土生產設施和數據中心的投資，帶動固定資產形成總額按年升幅從第一季的1.5%擴濶至第二季的2.6%，顯示投資動能仍然充足。整體而言，經濟在AI投資驅動下擴張步伐維持穩固，企業利潤和經濟環境的改善也正外溢至消費，居民部門消費按年升2.4%，增速較上年同期1%顯著加快。若增長動能得以在下半年持續，預計有望達成今年3.3%的GDP增長目標。
新加坡：7月零售銷售按年增長1.5%
7月零售銷售按年增長1.5%，較6月的4%放緩，並低於市場預期的3.1%。14個零售類別中有一半錄得增長。其中，休閒用品仍是增長最強勁的類別，銷售額增幅從前值7.6%擴濶至13.9%，其次為鐘錶及珠寶，增速由前值10.6%加快至11.1%。另外，食品及酒類銷售額按年跌幅從1.2%擴大至5.1%，而百貨公司銷售額跌幅則從9.8%收窄至3.5%。中東衝突導致能源價格高企，持續對家庭購買力構成壓力。儘管金管局收緊新加坡元名義有效匯率的升值斜率，有助於抑制輸入性通脹，但在全球貿易不確定性持續的背景下，短期內消費者支出料仍將保持審慎。
台灣：出口再創新高
8月出口達824億美元，按年增長41%，創單月歷史新高，且高於前值及市場預期。其中，受惠於先進製程晶片及記憶體價量齊升，電子零組件出口按年增長58%，首次突破300億美元。財政部預計，9月出口將至少達770億美元，按年增長42%，有望連續35個月錄得增長，刷新歷來最長連續增長紀錄。隨着AI需求持續擴張，相信出口增長勢頭可延續至年底。
中國：通脹按月及按年回暖
8月CPI按月由降轉升至0.4%，按年漲幅回升至0.8%，受國際大宗商品價格擾動及食品項季節性波動影響。剔除食品和能源後的核心CPI按年漲幅擴大至1%，顯示底層通脹中樞逐步企穩。輸入性因素影響顯著，國內汽油價格由7月下降10.7%轉為上漲7.2%，拉動CPI按月升約0.21個百分點。避險需求推動黃金飾品按月漲7.6%，貢獻約0.04個百分點。由於AI算力需求持續釋放，移動電話、平板電腦及數據存儲設備價格分別上漲2.3%、2.1%與2.1%。食品方面，受極端天氣與換茬期影響，鮮菜價格漲5.5%，推動食品價格按月由持平轉漲0.4%。豬肉價格按年降幅收窄至11.8%。在能源價格反彈、科技產品提價及食品季節性抬升的作用下，8月物價修復動能明顯增強。
